Wieś leży nad rzeką o tej samej nazwie, w odległości ok. 5 km na płn.-wsch. od Olsztyna; w okolicy rozciąga się Las Miejski.
Źródła podają, że na miejscu obecnej wsi od 1337 roku istniały młyn i tartak; wzmianka o młynie znalazła się także w przywileju lokacyjnym dla wsi Kieźliny w roku 1348.
W 1399 roku potwierdzono istnienie wsi; wojny polsko-krzyżackie w XV w. wielokrotnie niszczyły Wadąg; w połowie XVI wieku było tu 8 włók czynszowych, w tym 3 nie zagospodarowane, istniała też karczma. W połowie XVIII wieku młyn wraz z wiatrakiem kapituła warmińska przekazała w wieczystą dzierżawę rodzinie Hemplów, w r. 1656 wieś miała 11 włók, na których gospodarowało: 3 chłopów oraz sołtys, były też karczma i młyn, w r. 1715 Józef Hempel uruchomił papiernię i młyn zbożowy, w 1765 manufakturą zarządzał jego syn, też Józef; w r. 1775 papiernię przejęły władze pruskie; w 1783 r. W. liczył 9 dymów, a wokół papierni powstałą osada z młynem, gospodą palarnią kawy browarem; w r. 1923 na miejscu papierni zbudowano elektrownię zasilającą w prąd Olsztyn.
W 1820 roku Wadąg liczył 78 mieszkańców, w 1939- 130, a w 1978 - 130.